Изучив теоретические и правовые основы управления государственным внутренним долгом субъекта РФ, можно отметить, что процесс управления госдолгом является сложным механизмом, включающим в себя ряд этапов и мер: планирование заимствований и ассигнований на платежи по долгу; контроль и оценка рисков, возникающих в сфере долговых обязательств; активные операции с долговыми обязательствами в целях снижения расходов по долгу; текущий учет госдолга; установление и поддержание диалога с инвестиционным сообществом, содействие развитию национального рынка субфедерального долга [1, с. 56; 2, с. 88].
Что касается эффективности управления государственным долгом, то нет законодательно закрепленного определения этого понятия, как и нет трактовок его в работах различных авторов, также нет единого критерия или показателя, который позволил бы оценить эффективность управления государственным долгом. В связи с этим под эффективностью управления государственным долгом субъекта РФ авторами понимается такая система показателей, значение которых находится на определенном уровне или соответствует установленным нормативам:
- объем и динамика государственного долга субъекта РФ и расходов на его обслуживание;
- доля общего объема государственного долга субъекта РФ в доходах без учета безвозмездных поступлений бюджета субъекта РФ;
- отношение объема госдолга к валовому региональному продукту субъекта РФ;
- отношение объема расходов на обслуживание государственного долга субъекта РФ к сумме расходов за исключением расходов, которые осуществляются за счет субвенций;
- отношение совокупной суммы всех платежей по обслуживанию и погашению долга к налоговым и неналоговым поступлениям в бюджет субъекта РФ и дотациям из бюджетов;
- отношение краткосрочных долговых обязательств субъекта РФ к общему объему государственного долга субъекта РФ;
- отношение объема заемных средств субъекта РФ к объему средств, направляемых на погашение долговых обязательств субъекта РФ;
- объем просроченной задолженности по долговым обязательствам субъекта РФ и др.
Таким образом, соблюдение и достижение определенных/установленных значений или уровня указанных показателей позволит оценить управление государственным внутренним долгом субъекта РФ как эффективное.
Цель исследования: оценить эффективность управления государственным внутренним долгом Республики Башкортостан за период 2017–2019 гг.: провести анализ структуры и динамики государственного внутреннего долга, оценить долговую политику и долговую устойчивость, обозначить проблемы и разработать предложения по совершенствованию системы управления госдолгом.
Материалы и методы исследования
Материалами для написания работы послужили статистические данные официальных сайтов, а именно: отчеты об исполнении бюджета, данные об объеме и структуре государственного долга Министерства финансов Республики Башкортостан, Министерства финансов Республики Татарстан и Министерства управления финансами Самарской области. В работе используются эмпирические и количественные методы исследования (изучены разнообразные источники информации, проведен анализ полученных сведений, используются статистические методы и метод анализа).
Результаты исследования и их обсуждение
Проведя анализ структуры и динамики госдолга Республики Башкортостан, оценив долговую устойчивость и долговую политику региона, можно прийти к следующим выводам:
- внутренний госдолг Республики Башкортостан в 2019 г. почти на 90 % состоит из бюджетных кредитов, а рыночная составляющая – государственные ценные бумаги – занимает в структуре долга чуть более 10 % (рис. 1); за период 2020–2022 гг. планируется привести указанные составляющие долга к равным долям (рис. 2);
Рис. 1. Структура долговых обязательств Республики Башкортостан за период 2017–2019 гг.
Рис. 2. Структура долговых обязательств Республики Башкортостан за период 2020–2022 гг.
- из года в год объем госдолга республики уменьшается и на 1 января 2020 г. составляет 13526,1 млн руб. (табл. 1); в дальнейшем планируется увеличить объем госдолга за счет выпусков государственных ценных бумаг, при этом не превышая установленных пределов;
Таблица 1
Государственный долг Республики Башкортостан за период 2015–2019 гг., млн руб. [3]
|
Формы долговых обязательств |
2015 г. |
2016 г. |
2017 г. |
2018 г. |
2019 г. |
|
Государственные ценные бумаги |
12700,0 |
9550,0 |
5200,0 |
3800,0 |
1500,0 |
|
Кредиты, полученные от кредитных организаций |
3180,0 |
2500,0 |
0 |
0 |
0 |
|
Бюджетные кредиты, полученные из федерального бюджета |
8260,5 |
11340,2 |
12843,7 |
12434,9 |
12026,1 |
|
Государственные гарантии |
448,0 |
229,4 |
108,9 |
0 |
0 |
|
внутренний долг |
24588,5 |
23619,6 |
18152,6 |
16234,9 |
13526,1 |
|
внешний долг |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Государственный долг Республики Башкортостан |
24588,5 |
23619,6 |
18152,6 |
16234,9 |
13526,1 |
– расходы на обслуживание госдолга уменьшаются из года в год (в 2019 г. они составили всего 259,7 млн руб.) (табл. 2);
Таблица 2
Фактические расходы на обслуживание государственного долга Республики Башкортостан за период 2017–2019 гг., млн руб. [3]
|
Наименование показателя |
2017 г. |
2018 г. |
2019 г. |
|
Объем расходов на обслуживание государственного долга РБ |
1122,5 |
477,8 |
259,7 |
– долговую политику региона можно оценить как эффективную вследствие достижения установленных значений показателей (уровня госдолга и расходов на обслуживание долга, доли госдолга в объеме налоговых и неналоговых доходов, отношения госдолга к ВРП и т.д.);
– успешная реализация подпрограммы «Управление государственным долгом Республики Башкортостан» на 2013–2021 гг. в части целевого показателя просроченная задолженность по долговым обязательствам, которая у республики отсутствует, и др.;
- высокие позиции региона в различных рейтингах по итогам 2019 г.: по объему государственного долга (13526,1 млн руб.) Республика Башкортостан занимает 29 место среди всех субъектов РФ, а в пределах Приволжского федерального округа (ПФО) – 3 место; по уровню долговой нагрузки (9,2 %) – 13 место среди субъектов РФ (рис. 3) и 1 место в ПФО; в расчете объема госдолга на одного жителя (3,3 тыс. руб.) – 12 место по России и 1 место в ПФО;
Рис. 3. Динамика государственного долга Республики Башкортостан и место среди субъектов Российской Федерации по долговой нагрузке
- республика входит в группу субъектов с высокой долговой устойчивостью за весь исследуемый период 2017–2019 гг., т.е. значения показателей «отношение объема государственного долга к общему объему доходов бюджета без учета безвозмездных поступлений», «доля расходов на обслуживание государственного долга в общем объеме расходов бюджета за исключением объема расходов, осуществляемых за счет субвенций» и «отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного долга к общему объему доходов бюджета (налоговым, неналоговым и дотациям)» соответствуют группе субъектов с высокой долговой устойчивостью (табл. 3);
Таблица 3
Расчет показателей долговой устойчивости Республики Башкортостан, Республики Татарстан и Самарской области, % *
|
№ п/п |
Показатели долговой устойчивости, % |
Республика Башкортостан |
Республика Татарстан |
Самарская область |
||||||
|
2017 |
2018 |
2019 |
2017 |
2018 |
2019 |
2017 |
2018 |
2019 |
||
|
1 |
Объем госдолга к объему налоговых и неналоговых доходов |
13,8 |
10,0 |
9,2 |
43,7 |
34,0 |
37,5 |
50,4 |
40,7 |
32,7 |
|
2 |
Доля расходов на обслуживание госдолга в объеме расходов, за исключением расходов за счет субвенций |
0,8 |
0,3 |
0,1 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
3,1 |
2,6 |
1,9 |
|
3 |
Годовая сумма платежей по погашению и обслуживанию госдолга к объему налоговых неналоговых доходов и дотаций |
5,0 |
1,2 |
1,8 |
4,2 |
0,1 |
0,1 |
31,7 |
23,5 |
13,1 |
|
4 |
Уровень долговой устойчивости |
высокий |
высокий |
средний |
||||||
|
5 |
Отношение госдолга к объему ВРП субъекта |
1,3 |
1,1 |
0,9 |
4,4 |
3,9 |
3,6 |
4,8 |
3,6 |
3,2 |
|
6 |
Доля объема заимствований в объеме средств, направляемых на погашение долговых обязательств |
0 |
0 |
0 |
100,0 |
0,0 |
0,0 |
97,6 |
97,6 |
99,4 |
Примечание. * Рассчитано и составлено авторами на основе данных источников [3–5].
- положительным фактором являются низкие значения следующих показателей: отношение госдолга к объему ВРП в 2017 г. – 1,3 %, в 2018 г. – 1,1 %, в 2019 г. – 0,9 % (при предельном 3 %); значение показателя «доля объема заимствований в объеме средств, направляемых на погашение долговых обязательств» составило 0 %, так как в 2017–2019 гг. заемные средства не привлекались (при предельном не более 100 %) (табл. 3);
- в результате сравнительного анализа по уровню долговой устойчивости Республики Башкортостан с Республикой Татарстан и Самарской областью было обозначено, что уровень долговой устойчивости зависит от многих факторов и вне зависимости от объема госдолга субъект РФ может иметь высокий уровень долговой устойчивости; Башкортостан по уровню долговой устойчивости не уступает Республике Татарстан и Самарской области, что является результатом эффективного управления госдолгом РБ (табл. 3).
Заключение
Таким образом, можно заключить, что очевидных недостатков в управлении госдолгом Республики Башкортостан нет. Однако соблюдение всех рассмотренных показателей и индикаторов может быть недостаточным. В связи с этим можно выделить один из недостатков в управлении долгом Республики Башкортостан – нехватка показателей (индикаторов), которые позволили бы в более полной мере оценить эффективность управления государственным внутренним долгом субъекта РФ.
Для решения указанной проблемы предлагается использовать дополнительные показатели оценки долговой политики субъекта РФ:
- «отношение темпа прироста государственного долга субъекта РФ к темпам прироста доходов без учета безвозмездных поступлений субъекта РФ». Рассчитанные значения показателя в 2017–2018 гг. имеют отрицательное значение вследствие уменьшения объема государственного долга и увеличения объема налоговых и неналоговых поступлений, а в 2019 г. оба темпа прироста имеют отрицательные значения, поэтому значение показателя положительное и превышает 1 (табл. 4);
Таблица 4
Дополнительные показатели для повышения эффективности управления государственным долгом Республики Башкортостан и их расчет
|
№ п/п |
Наименование показателя |
Формула расчета |
Нормативное значение |
2017 |
2018 |
2019 |
Экономическое содержание |
|
1 |
Отношение темпа прироста госдолга субъекта РФ к темпам прироста доходов бюджета субъекта РФ без учета безвозмездных поступлений |
|
≤1 |
–7,35 |
–0,46 |
1,74 |
Характеризует соответствие темпов прироста государственного долга и доходов бюджета субъекта РФ за некоторый период времени |
|
2 |
Отношение объема государственного долга на одного жителя субъекта РФ к среднероссийскому значению объема государственного долга на одного жителя |
|
≤1 |
0,29 |
0,28 |
0,24 |
Отражает абсолютное значение доли госдолга на одного жителя субъекта РФ в сравнении со средним значением по РФ |
|
3 |
Отношение объема расходов на обслуживание госдолга субъекта РФ к объему доходов бюджета субъекта РФ за исключением безвозмездных поступлений |
|
≤30 % |
0,85 % |
0,29 % |
0,18 % |
Характеризует ликвидность бюджета, отражая фактическое отвлечение бюджетных средств на исполнение обязательств по госдолгу |
Примечание. Источник: составлено авторами.
- «отношение объема государственного долга субъекта РФ на одного жителя к среднероссийскому значению объема государственного долга на одного жителя». Рассчитанные значения показателя находятся в пределах нормативного значения (табл. 4);
- «отношение объема расходов на обслуживание государственного долга субъекта РФ к объему доходов бюджета субъекта РФ за исключением безвозмездных поступлений». Рассчитанные значения показателя находятся в пределах нормативного значения: расходы на обслуживание долга РБ составляют менее 1/3 налоговых и неналоговых доходов (табл. 4).
Также существуют проблемы в дальнейшем управлении государственным долгом Республики Башкортостан, общие для всех субъектов РФ в настоящее время, одна из которых является следствием текущей ситуации не только в России, но и во всем мире, а другая – следствием реструктуризации обязательств (задолженности) субъектов РФ перед РФ по бюджетным кредитам:
1. Ограниченный доступ к заемному финансированию в связи с реструктуризацией задолженности: в соответствии с постановлением Правительства РФ № 1531 [6] субъект имеет право привлекать кредиты от кредитных организаций, иностранных банков и международных финансовых организаций исключительно по ставке на уровне «ключевая ставка + 1 %», что будет довольно проблематично для республики, так как такой уровень ставки является для банка невыгодным (два последних кредита, предоставленных Сбербанком, были взяты под ставку 8,52 % годовых).
2. Ограниченный доступ к рыночным заемным инструментам в связи с нестабильной ситуацией на фондовом рынке вследствие пандемии коронавирусной инфекции COVID-2019.
Решением указанных проблем будут меры по привлечению кредитов от кредитных организаций и выпуску государственных ценных бумаг (размещению облигаций внутренних облигационных займов).
В текущем году в соответствии с распоряжением Правительства РБ № 65-р от 30 января 2020 г. Министерство финансов Республики Башкортостан обеспечит проведение отбора агента для оказания услуг по размещению гособлигаций Республики Башкортостан 2020 г., что послужит началом подготовки размещения гособлигаций [7]. Согласно приложению 30 к закону о бюджете Республики Башкортостан на 2020 г. и плановый период 2021–2022 гг., программа государственных внутренних заимствований на 2020 г. включает в себя выпуск государственных ценных бумаг объемом 5000,0 млн руб. [8]. Таким образом, планируемый объем размещения гособлигаций Республики Башкортостан в 2020 г. составляет 5 000,0 млн руб.
Однако в связи со сложной ситуацией в настоящее время Минфин РБ принял решение повременить с организацией размещения облигационного займа и перейти к поиску возможных вариантов по кредиту от кредитных организаций. Увенчается ли успехом данная задача, покажет время.
Согласно приложению 31 к закону о бюджете Республики Башкортостан на 2020 г. программа государственных внутренних заимствований РБ на плановый период 2021–2022 гг. включает в себя выпуск государственных ценных бумаг объемом 6 400,0 млн руб. в 2021 г. и 3 000,0 млн руб. в 2022 г. [8]. Однако Минфин РБ планирует сократить выпуск гособлигаций в 2021 г. на 2 000,0 млн руб. и привлечь на эту сумму банковский кредит в текущем 2020 году. Это вынужденная мера в связи с неблагоприятной и нестабильной ситуацией, связанной с пандемией коронавирусной инфекции и волатильностью фондового рынка. Таким образом, отдел государственного долга и кредита Минфина РБ предпринимает все возможные меры для того, чтобы в период сложной экономической ситуации республика не осталась без средств, в которых она нуждается.
Библиографическая ссылка
Синявская К.В., Яруллин Р.Р. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ВНУТРЕННИМ ДОЛГОМ РЕСПУБЛИКИ БАШКОРТОСТАН // Фундаментальные исследования. – 2020. – № 6. – С. 137-142;URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=42790 (дата обращения: 18.04.2024).